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黑色系大宗商品强劲反弹 但涨势难以持续

日期: 2017-01-11
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1月10日,黑色系大宗商品在沉寂了一个多月后再度横扫期货市场,据业内专家分析,此番黑色系行情与2017年去产能方案出台、春节补库行情等一系列政策利好刺激有关。不过有期货资管软件业内人士预计,黑色系大宗商品持续上涨的趋势却很难延续,因春节假期后黑色系将进入市场淡季。

春节前夕黑色系强劲反弹

1月9日,黑色系已上演了一场复苏行情。当日收盘,铁矿石期货上涨4.48%,焦炭、焦煤期货分别上涨3.99%和3.67%,螺纹钢、热卷也分别上涨3.57%和3.73%。

黑色系大宗商品强劲反弹  但涨势难以持续

 

期货市场两日连涨,让二级市场钢铁、煤炭板块开始躁动。Wind数据显示,10日煤炭板块33只个股中25只出现上涨。“每年春节前夕,由于考虑到物流趋紧,市场的确会出现大量补库的现象。不过,近年来随着物流业发展,南北流通难度已不大,所以本轮行情更多考虑是消息面的影响。”卓创分析师毕红兵称,10日上午中国钢铁工业协会2017年理事会议透露,中央已经明确把淘汰落后产能,特别是彻底清理“地条钢”作为今年去产能的重要工作。打击“地条钢”已列出时间表,全面清除就在今年6月30日前。此消息一出,对整个钢铁行业影响巨大。

他表示,除一些大型钢企从铁矿石原料开始进行全产业链生产外,2008年开始,很多钢铁企业是以钢坯为原料进行生产的,这一过程需要用中频炉生产地条钢。目前,大量中频炉已经不合规,需要进入淘汰序列,这将影响相当一部分企业的生产。据悉,已经持续一段时间的中频炉整顿,现在范围还在进一步扩大。辽宁、山东、甘肃、武汉等地已纷纷掀起痛击“地条钢”的高潮。上周,山东和四川两省也先后传出中频炉停产的消息。

“此外,10日上午国家发改委相关负责人也透露,正在编制2017年钢铁煤炭去产能的方案,预计春节前就将出台。”他表示,去产能是2016年煤钢价格暴涨的主因,但从2016年12月13日起,由于市场需求乏力,炒作热点减少、资金流动性趋紧,黑色系单边上涨的行情出现拐点,而过了元旦后,资金趋紧的形式有所减缓,加之利好消息刺激,市场热度又起。

PPI涨幅创新高,黑色系疯狂难持续

就在黑色系飙红的当日,2016年12月份PPI也爆出大涨5.5%的消息。毕红兵称,从去年12月份和今年1月上旬来看,大宗商品重新经历了一波过山车行情。尤其是钢铁方面在1月份进入淡季,终端囤货预期偏弱,期盘走势更多受制于资金流动性。原油方面,连续几次频频上调价格,对原料支撑作用较强。伴随国际市场原油、铁矿石、有色金属等大宗商品行情相比往年处于好转阶段,国内工业品价格继续回升。

他表示,从国际形势来看,2017年美国预期加息2到3次,将会整体影响全球资金流动性,给仍处在复苏阶段的欧洲、日本、俄罗斯等带来压力。新总统的上台,也给全球经济带来更多不确定性。同时,我国经济基本面依然处在L型底部,预期存在时间会比较长。从国内来看,2017年的保增长目标虽然没有确定,但是防风险则势在必行。同时从货币政策来看,公开市场操作依然是主流,现在处于通胀温和阶段,2017年国内降息、降准的概率极低。“由于货币流动性对物价的抬升作用,又适逢我国传统春节,同时伴随恶劣天气和投机行为的叠加,预期2017年一季度CPI运行整体将在2.5%附近,PPI或小幅上扬但涨幅不大。”对于春节后黑色系商品的走势,毕红兵表示并不看好。他认为春节期间市场热钱将陆续转向国外,同时2月末到3月初黑色系商品也将进入一个短期的销售淡季,因此本轮涨幅并不具有延续性。

国金证券大类资产分析师徐阳也对黑色系列重新延续强势表示怀疑态度。他认为,此前预测今年冬季是寒冬,因此市场炒作起了以煤炭为首的黑色系商品行情。但目前看来今冬将是暖冬,市场做空情绪明显,余下冬季将会是对黑色系证伪的阶段。目前看来,今年供给侧改革仍会延续去年的收紧趋势,但多方调控下,黑色系将会保持稳中有升态势。

不少期货资管软件业内人士认为,黑色系大宗商品持续上涨的趋势在春节后很难延续,黑色系很难重演去年的暴涨历史。面对多变的市场行情,期货公司要充分发挥其风险管理能力,通过安全的期货资管软件来应对市场各项挑战。

 

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